komentarz(strona 43/173)

Niejednoznaczna piątkowa sesja w Stanach oraz jednoprocentowy spadek na tokijskiej giełdzie w poniedziałek przełożyły się na nie najlepsze nastroje wśród inwestorów na warszawskim parkiecie.

Od początku tygodnia na parze EUR/USD utrzymuje się niska zmienność. Notowania stabilizują się tuż poniżej ubiegłotygodniowego maksimum. Obecnie kurs znajduje się na 1,3860. Po wczorajszym osłabieniu, dziś od rana złoty odrabia straty. Kurs EUR/PLN zniżkuje do 4,2050, a USD/PLN do 3,0330.

Poranny, wtorkowy handel na rynku złotego przynosi stabilizacje kwotowań po wczorajszym lekkim osłabieniu. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,2105 PLN za euro, 3,0378 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,4548 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu wzrosły do poziomu 4,27% w przypadku 10YT.

Na GPW od czasu „czarnego poniedziałku” byki mają wyraźne problemy z regeneracją mentalną, że tak powiem. Przed dzisiejszą sesją pojawiły się doniesienia agencyjne o rozmowie prezydentów Obamy i Putina oraz sformułowanej przez amerykańskiego przywódcę propozycji dyplomatycznego rozwiązania rosyjsko-ukraińskiego napięcia. Dodatkowym elementem wspierającym byki były kolejne historyczne rekordy indeksów amerykańskich. To wszystko nie wystarczyło do otwarcia na plusie i na GPW zwyciężył klimat obowiązujący na innych parkietach europejskich, czyli umiarkowanego pesymizmu. W tej fazie sesji zapewne nie bez znaczenia była informacja o zerwaniu przez Rosję stosunków dyplomatycznych z Ukrainą.

Dzisiejsze notowania na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie przyniosły sesję typową dla pierwszych piątków miesiąca, w trakcie których uwaga świata koncentruje się na comiesięcznym raporcie z amerykańskiego rynku pracy.

W piątek do południa na giełdach niewiele się działo. Inwestorzy czekali na dane zza oceanu. Na naszym kontynencie nieznacznie przeważały niedźwiedzie. Niepokoił jednak zniżkujący chwilami o ponad 1 proc. wskaźnik we Frankfurcie. Pod koniec dnia spadki przybrały na sile, głównie na parkietach naszego regionu. Tym razem Europa poszła swoją drogą, a Wall Street swoją, bowiem amerykańskie indeksy szły początkowo w górę.

Wczorajsza sesja za oceanem zakończyła się na neutralnych poziomach. Po wtorkowej bardzo udanej sesji ten dzień odpoczynku Amerykanom się należał. Giełdy azjatyckie kończyły natomiast notowania w kolorze zielonym i przed otwarciem giełdy w Warszawie można było oczekiwać początku również w tym samym kolorze. I rzeczywiście tak się stało. Indeks naszych największych spółek rozpoczął dzień od blisko półprocentowego wzrostu.

Początek tygodnia stał pod znakiem dynamicznie rozwijających się wydarzeń wokół Ukrainy. Teraz jednak, gdy groźba wojny zastąpiona została próbą dialogu, rynek może powoli wrócić do starego trybu, gdzie działania banków centralnych czy dane makro wywierają dominujący wpływ na zachowanie cen. Dzisiejsza sesja wpisywała się w opisywany proces.

Mocne spadki na głównych giełdach europejskich, silna przecena w Warszawie i Budapeszcie, panika na parkietach w Moskwie i Kijowie. Taki obraz prezentowały rynki w reakcji na wydarzenia na Ukrainie. Osłabienie rubla zmusiło rosyjski bank centralny do podniesienia stóp procentowych i interwencji na rynku walutowym.

W czasie weekendu sytuacja wokół Ukrainy uległa zdecydowanemu zaognieniu. Poważnie zagrożona została jedność terytorialna państwa w efekcie faktycznego przejęcia kontroli nad Krymem przez Rosję. Oba państwa stanęły na krawędzi wojny, w którą zaangażować się mogą inne państwa. Nie jest to klimat sprzyjający inwestycjom w akcje, szczególnie spółek operacyjnie związanych z naszymi wschodnimi sąsiadami. Te więc najsilniej traciły na wartości.

Rynek przez jakiś czas nie zwracał uwagi na sytuację wokół Krymu, jednak po ostatnich działaniach Federacji Rosyjskiej napięcie wyraźnie wzrosło. Inwestorzy wyraźnie wybrali aktywa, które w takich sytuacjach są uważane za bezpieczne czyli jena, franka i złoto. Nieco mniej widoczne jest umocnienie dolara, jednak amerykańska waluta i tak zyskuje na szerokim rynku około 0,35%.

Dzisiejsza sesja była dla byków ostatnią szansą na ratowanie bilansu całego tygodnia, a także – co ważniejsze – wizerunku całego rynku, na którym pojawiły się w trakcie tygodnia wyraźne rysy. Na otwarciu rynek wybrał wariant kontynuacji rozpoczętego wczoraj odbicia i WIG20 ruszył w stronę 2500 pkt. Pierwsza faza sesji to także spontaniczne reakcje na wyniki kwartalne spółek z segmentu blue chips.

Indeks WIG20 należy dziś do jednych z najsilniejszych w Europie. Polski indeks napędzany wzrostami takich spółek jak PKN Orlen, KGHM i PZU wyróżnia się na tle Europy Zachodniej, gdzie większość indeksów jest blisko poziomów z wczorajszego zamknięcia. Obecnie indeks WiG20 rośnie o ponad 2%.

Po małej przerwie, do amerykańskich Kongresmanów znów zwróci się nowa szefowa Fed. Dziś odbędzie się odłożone przesłuchanie przed Komisją Bankową Senatu. Rynki akcji w USA czekają na nią w okolicach historycznych szczytów nie reagując na razie na zmienność na rynkach wschodzących.

Zatrzymanie we wtorek tryumfalnej wspinaczki ku nowym maksimom przez amerykańskie indeksy ochłodziło w środę nastroje na Starym Kontynencie. Niezbyt głębokie cofnięcie barometrów na czołowych europejskich parkietach tym razem wywołało reakcję GPW.

Handel na większości parkietów toczył się w środę pod dyktando niedźwiedzi. Wyjątek stanowiły giełdy krajów, które dostarczają ostatnio rynkom największych emocji. Wskaźnik w Kijowie zyskiwał 2,5 proc., mimo rosnącego napięcia na Krymie. W Stambule indeks rósł do południa o 1 proc. Załamał się dopiero w drugiej części dnia. Wszystko wskazuje na to, że trzeba się liczyć z ochłodzeniem nastrojów.

Podczas wczorajszej sesji główne indeksy warszawskiej giełdy przebiły ostatnie lokalne szczyty. Zrobiły to jednak przy relatywnie niskich obrotach, co może nie świadczyć dobrze o trwałości tego wybicia.

Nieudany poniedziałkowy atak Wall Street na historyczny rekord notowań, kolejne doniesienia o korupcji w Turcji, obawy o wypłacalność Ukrainy i wreszcie złe informacje o nastrojach amerykańskich konsumentów oraz spadek indeksu Fed z Richmond. W takich okolicznościach byki nie miały szans na kontynuację zwyżki.

Sesja w Warszawie zaczęła się bardzo dobrze, skończyła słabo. Jednak na tle innych rynków wschodzących i tak nie wyglądamy źle. Wall Street ciągle blisko maksimów.

Kończąca tydzień sesja na GPW zapowiadała się o tyle ciekawie, że warszawscy inwestorzy byli od rana pod wpływem krótkoterminowych impulsów o przeciwnej wymowie. Z jednej strony dobra sesja na Wall Street podtrzymała nadzieję na kontynuację zwyżki w USA, z drugiej – sytuacja na Ukrainie powoli zaczęła wyzwalać nerwowość na rynkach ościennych, co było wyraźnie widać w trakcie sesji czwartkowej.