złoto(strona 3/12)

Ostatnie dni bieżącego roku nie przynoszą przełomu na rynkach surowcowych. Wczoraj dominował na nich kolor czerwony, co zostało odzwierciedlone poprzez spadek indeksu CRB o 0,6% do poziomu 233,24 pkt. Przecenione zostały m.in. ropa naftowa, metale szlachetne, a także niektóre towary rolne.

Rok 2014 zapamiętamy jako czas błyskawicznie taniejącej ropy naftowej. Na stacjach benzynowych pojawiły się od dawna niewidziane cyferki 4 na początku wyświetlanej ceny paliwa. Duże ruchy notowań miały miejsce na kawie, kakao czy cukrze, co dopiero z opóźnieniem wpływa na ceny z półek sklepowych i na nasze portfele. Silne wahania dotyczyły także metali szlachetnych.

W piątek w wielu krajach europejskich trwały jeszcze Święta Bożego Narodzenia, a w większości krajów anglosaskich świętowano Boxing Day. Jednym z niewielu wyjątków były Stany Zjednoczone, gdzie w piątek odbyła się sesja giełdowa. W rezultacie, notowany był indeks CRB, który w piątek zniżkował o 0,29% do poziomu 234,65 pkt.

Początek bieżącego tygodnia przyniósł spadki cen większości towarów. Odbiło się to na wartości indeksu CRB, która wczoraj spadła o 1,53%. Nie bez znaczenia dla cen surowców był fakt, że wczoraj wartość amerykańskiego dolara pozostawała wysoka, co kładło się cieniem na cenach praktycznie wszystkich surowców.

Nowy tydzień, stare problemy. Ceny ropy naftowej wciąż dynamicznie spadają, spychając w dół notowania indeksu CRB. Wczoraj wartość tego indeksu zniżkowała o 1,11% do poziomu 241,05 pkt. Oprócz cen surowców energetycznych, spadały także notowania metali.

Po słabym rozpoczęciu bieżącego tygodnia, notowania indeksu CRB we wtorek zwróciły się na północ – wczorajszy wzrost wyniósł 1,18%. Większość towarów zakończyła wtorkową sesję na plusie – wśród nielicznych wyjątków znalazły się ceny pszenicy, kawy robusta oraz drewna.

Wczoraj wartość indeksu CRB była stabilna – ten surowcowy agregat zanotował wzrost o symboliczne 0,02% do poziomu 253,08 pkt. Ponownie mocno spadły ceny surowców energetycznych, jednak notowania wielu metali oraz niektórych towarów rolnych znalazły się na plusie.

W najbliższą niedzielę Szwajcarzy w referendum wypowiedzą się na temat rezerw walutowych kraju. Decydować będą, czy zwiększyć proporcję złota w rezerwach kosztem walut obcych. Po ogłoszeniu terminu referendum, przez polskie media przetoczyła się fala panicznie nacechowanych artykułów, przepowiadających rychłe załamanie kursu złotówki względem franka, strasząc wiele polskich rodzin z frankowymi kredytami na głowie. Jeśli tematowi przyjrzeć się dokładniej, to widać że straszenie było zdecydowanie na wyrost.

Pod koniec października mówiono o franku powyżej 4 zł oraz ostrzegano przed zrujnowaniem budżetów rodzin spłacających kredyty zaciągnięte w szwajcarskiej walucie. Czarny scenariusz nakreślono w związku ze „złotym referendum”. Jednak tuż przed głosowaniem emocje są znacznie mniejsze.

Tylko kilka dni zostało do referendum, w którym Szwajcarzy zdecydują, czy ich waluta będzie miała częściowe pokrycie w złocie. Rezerwy cennego kruszcu zwiększa ostatnio wiele państw. Wzrastająca niepewność na rynkach finansowych i osłabianie dodrukiem dotychczas pewnych środków płatniczych sprawia, że rosną szanse powrotu do waluty opartej na złocie, co w świecie finansowym oznaczałoby wywrócenie dotychczasowego porządku do góry nogami.

W środę notowania indeksu CRB były ustabilizowane. Wartość indeksu powędrowała w górę o 0,22% do poziomu 266,41 pkt., jednak długoterminowy trend spadkowy pozostaje nienaruszony. Wczoraj przecenione zostały metale szlachetne, a także spora część zbóż. Na plus udało się natomiast wyjść notowaniom ropy WTI (aczkolwiek był to niewielki plus), a także wielu towarom należącym do grupy tzw. soft commodities.

Po wzrostowym początku tygodnia, wtorek przyniósł przewagę koloru czerwonego na rynkach towarowych. Wczoraj indeks CRB zanotował spadek o 0,59% do poziomu 265,83 pkt. Na wyraźnych minusach znalazły się ceny większości surowców energetycznych oraz spora część towarów rolnych.

Rynek surowców wciąż znajduje się pod presją wielu negatywnych czynników na czele z niską inflacją, silnym dolarem i nadpodażą po części wynikającą z niskiego wzrostu gospodarczego na świecie. Surowcowa bessa nie wszystkie towary traktuje jednak jednakowo i potrafią one prezentować odmienne postawy w reakcji na te same impulsy. Weźmy za przykład złoto i miedź po zaskakującej decyzji Banku Japonii o powiększeniu skali prowadzonej polityki skupu aktywów.

W piątek na rynkach towarowych znów dominowały niedźwiedzie. Indeks CRB zanotował spadek o 0,35% do poziomu 276,34 pkt. Presję na spadek cen surowców generował przede wszystkim silny amerykański dolar – US Dollar Index w piątek wybił się na najwyższy poziom od ponad 4 lat.

Po wtorkowym powiewie optymizmu na rynkach towarowych, już wczoraj na rynkach tych pojawiło się więcej koloru czerwonego. Indeks CRB zanotował symboliczną zniżkę o 0,10% do poziomu 284,10 pkt.

Koniunktura na rynku złota jest tak słaba, że notowania metalu praktycznie nie zareagowały na silny wzrost napięcia geopolitycznego w Europie i na Bliskim Wschodzie. Wysoka produkcja i obawy o stan gospodarki światowej uniemożliwiają odbicie cen także w przypadku srebra i miedzi. Dodatkowym negatywnym czynnikiem dla surowców jest umacniający się dolar.

Choć od początku czerwca cena uncji złota wyrażona w dolarach wzrosła o ponad 5 proc., to trend ten może ulec zmianie. Pozytywne dane z amerykańskiego rynku pracy i zapowiedzi podwyższenia stóp procentowych przez bank centralny mogą przyczynić się do ponownego spadku ceny złota poniżej poziomu 1300 dolarów za uncję. Uspokojenie sytuacji w Iraku, a także zwiększenie się eksportu z Libii może z kolei doprowadzić do dalszej przeceny ropy naftowej – szacuje analityk rynków surowcowych w XTB.

Ministerstwo Finansów planuje wprowadzenie tzw. odwróconego VAT-u przy sprzedaży telefonów komórkowych. Resort finansów proponuje też rozszerzenie tzw. solidarnej odpowiedzialności za nieuregulowany VAT w przypadku handlu m.in. laptopami, czy tabletami.

Zdaniem James'a Rickardsa, znanego ekonomisty, który przepracował ponad 30 lat na Wall Street, nadciąga kolejny finansowy kryzys. Ten z 2008 roku był niczym w porównaniu do tego, co nadejdzie. Czas przygotować się na powtórkę z 1914 roku i restart systemu monetarnego.

Na rynku złota cena rysuje bardzo wyraźny trójkąt. Od połowy kwietnia kolejne minima osiągają coraz to wyższe poziomy, a maksima coraz niższe. Ostatnimi czasy wiele funduszy hedgingowych zredukowało swoje pozycje long na tym walorze.