dolar(strona 13/178)

Brak obniżki stóp procentowych przez ECB wyraźnie umocnił wspólna walutę. Euro zyskało na wartości wobec wszystkich walut z grona G-10. Kurs EUR/USD wzrósł do 1,3615. Wzrosty eurodolara przełożyły się na spadki par złotowych. Kurs EUR/PLN osiągnął minimum na 4,1750, a USD/PLN na 3,07.

Piątkowy, poranny handel na rynku złotego przynosi stabilizację kursów polskiej waluty po 3-sesjach wzrostów. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,1805 PLN za euro, 3,0752 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,4147 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu nieznacznie wzrosły i wynoszą aktualnie 4,564%.

Wtorkowy poranek przynosi odwilż na rynku walut wschodzących, w tym złotego. Polska waluta umacnia się, a rentowności polskich obligacji spadają. Jednocześnie straty zmniejsza GPW. Końca kłopotów nie należy jednak jeszcze obwieszczać.

Gorszy ISM dla przemysłu zaszkodził wczoraj wieczorem dolarowi, ale nie pozwolił rozwinąć na tej bazie większej fali spadkowej. Z kolei waluty emerging markets po chwilowym osłabieniu po ISM, dzisiaj nadal odrabiają straty, a więc kontynuują trend rozpoczęty wczoraj rano.

Przekazanie aktywów z OFE do ZUS przebiegło bez problemów. Poprawiło to oczywiście sytuację Polski na rynku długu, natomiast należy pamiętać, że to wydarzenie jednorazowe i nie zmienia ono sytuacji w kraju. Wczoraj poznaliśmy też odczyty indeksów PMI dla przemysłu w najważniejszych gospodarkach europejskich. Pokazują one jasno, że nawet jeżeli nie mamy do czynienia z końcem kryzysu, to ankietowani menadżerowie coraz bardziej wierzą w ten scenariusz.

Takiego obrotu spraw chyba nikt się nie spodziewał. Ostateczny indeks PMI dla przemysłu liczony przez Markit potwierdził dzisiaj wcześniejsze szacunki na poziomie 53,7 pkt. w styczniu, co jest o 1,3 pkt. poniżej odczytu z grudnia. Jednocześnie dane z poszczególnych regionów FED za styczeń nie były złe i co ważniejsze w kontekście bardzo srogiej zimy, jaka miała miejsce na początku miesiąca.

Dzień po zmniejszeniu programu QE3 przez FED inwestorzy korygowali swoje pozycje. Dało się to odczuć szczególnie na rynkach rozwijających się, gdzie zarówno waluty jak i obligacje oraz giełdy radziły sobie bardzo słabo. Ciężko powiedzieć, jak długo potrwa ta sytuacja, ale do momentu poprawy klimatu inwestycyjnego, trudno spodziewać się istotnej poprawy. Z pewnością nie ucieszy to osób muszących spłacić ratę kredytu walutowego na początku nadchodzącego miesiąca.

Rezerwa Federalna pokazała, że sytuacja na rynkach wschodzących niewiele ją interesuje (dopóki nie będzie stanowić zagrożenia dla amerykańskiej gospodarki…) i program QE3 został zredukowany wczoraj o kolejne 10 mld USD (cięcie objęło po równo hipoteczne MBS-y, jak i papiery rządowe). W komunikacie FED zaznaczył też, że pozytywnie zapatruje się na perspektywy dla gospodarki i sytuację na rynku pracy, a decyzja o redukcji QE3 była jednomyślna.

Czwartkowy, poranny handel na rynku złotego przynosi stabilizację kwotowań w zakresie 5-miesiecznych minimów. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,2205 PLN za euro, 3,0964 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,4528 PLN względem franka szwajcarskiego. Również polski dług uległ osłabieniu, gdzie rentowności wynoszą aktualnie 4,509% w przypadku papierów 10-letnich.

Dzisiaj jen solidarnie zyskał do większości walut. Można to przypisać korekcie na rynkach akcji – jen jest bardzo wrażliwy na wahania poziomu globalnego ryzyka – chociaż zaczęło się już od publikacji słabszych danych PMI z Chin, które poznaliśmy w nocy (indeks liczony przez HSBC nieoczekiwanie powrócił w styczniu poniżej bariery 50 pkt.).

Dziś jedyne istotne dane makroekonomiczne z USA. Jednak na europejskim otwarciu inwestorzy koncentrują się na innych impulsach: przede wszystkim na indeksach PMI z Europy i Chin, które nie po raz pierwszy dają przeciwstawne wskazania. Bohaterami tego tygodnia nie są jednak ani euro, ani dolar, a funt, dolar kanadyjski oraz turecka lira.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy podniósł dzisiaj swoje prognozy wzrostu dla globalnej gospodarki do 3,7 proc. z 3,6 proc. szacowanych jeszcze w październiku. Uwagę przykuwa zwłaszcza znacząca poprawa dla Wielkiej Brytanii – do 2,4 proc. z 1,9 proc., co było dzisiaj motorem lepszego zachowania się funta względem pozostałych walut.

Dzisiaj o godz. 22:45 poznamy jedne z najważniejszych danych dla dolara nowozelandzkiego, czyli kwartalne dane nt. inflacji konsumenckiej. Mediana oczekiwań zakłada odpowiednio spadek o 0,1 proc. kw/kw i wzrost o 1,5 proc. r/r w IV kwartale. To co teraz będzie kluczowe, to odpowiedź na pytanie na ile korespondują one z oczekiwaniami rynku dotyczącymi podwyżek stóp procentowych przez RBNZ w tym roku. Bo ciekawe jest to, że rynek nie wyklucza nawet 4 posunięć o 25 p.b. z obecnych 2,50 proc. Pierwsze zaostrzenie mogłoby mieć miejsce już w marcu.

Odczyty, jakie napłynęły o godz. 14:30 należy uznać za pozytywną niespodziankę. Po pierwsze ze względu na odczyt indeksu NY FED Mfg., który w styczniu wzrósł do 12,51 pkt. wobec 2,22 pkt. po korekcie w grudniu. Tymczasem mediana oczekiwań wynosiła 3,75 pkt. Tak mocne dane to pewne zaskoczenie biorąc pod uwagę trudne warunki pogodowe, jakie miały miejsce ostatnio w USA.

Poprzeczka na odczyty Departamentu Pracy była wysoka. To fakt. Ale to, co zobaczyliśmy o godz. 14:30 zaskoczyło chyba i też pesymistów. Odczyt rzędu 74 tys. etatów poza rolnictwem w grudniu, musiał wzbudzić spore obawy wśród dolarowych „byków”. Sytuacji nie poprawił fakt, że dane za listopad zrewidowano do 241 tys., a stopa bezrobocia w grudniu spadła do 6,7 proc. (w tym ostatnim przypadku to najpewniej efekt wypadnięcia sporej rzeszy osób ze statystyk).

Decyzja Rady Polityki Pieniężnej nie zaskoczyła rynków. Również konferencja, która miała miejsce po samej decyzji, składała się głównie ze znanych już stwierdzeń opowiadanych w podobny sposób niemal co miesiąc. Donald Tusk dał do zrozumienia, że osoby oczekujące rychłego wejścia Polski do strefy euro mogą się zawieść. Dzisiaj poznamy decyzje banków centralnych Strefy Euro i Wielkiej Brytanii.

Treść protokołu z posiedzenia FOMC nie była w stanie przedłużyć wczorajszego umocnienia amerykańskiego dolara. Kurs EUR/USD wzrasta do 1,36, a USD/PLN zniżkuje do 3,07. Od początku tygodnia relatywnie stabilne pozostają notowania EUR/PLN, obecnie kurs znajduje się na 4,1750.

Protokół z posiedzenia FOMC nie wniósł wiele nowego dla rynków odnośnie tempa ograniczania QE3. Członkowie komitetu wskazywali kolejny raz na silne ożywienie na rynku pracy, rosnące koszty kontynuowania tak dużego skupu w ramach QE3 oraz na cały czas niską inflację.

Czwartkowy, poranny handel na rynku złotego przynosi stabilizację polskiej waluty w zakresie wczorajszej zmienności. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,1733 PLN za euro, 3,0734 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,3699 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowność polskiego długu ustabilizowała się blisko 4,471% w przypadku obligacji 10-letnich.