komentarz(strona 58/173)

W minionym tygodniu, gdy cały świat cieszył się z porozumienia w Waszyngtonie, na GPW panowała chęć realizacji zysków. W piątek gęsta atmosfera wokół Alior Banku kładła się dodatkowym cieniem na parkiecie, ale o kontynuację zniżek nie było łatwo. Na rynku wytworzyło się bowiem przekonanie, że każdą - nawet niewielką - korektę należy wykorzystywać do zakupów.

Obecny tydzień stał pod znakiem umacniana się złotego. Polska waluta zyskuje przede wszystkim względem dolara, który jest wyprzedawany na szerokim rynku. Kurs USDPLN znajduje się najniżej od ponad pół roku.

Dzisiejsza sesja na rynkach finansowych stoi pod znakiem osłabiania się dolara. Stan ten trwa od ogłoszonego wczoraj porozumienia w USA, a przyspieszenie wyprzedaży dolara nastąpiło po tym jak chińska agencja ratingowa Dagong Global Credit Rating obniżyła rating Stanów Zjednoczonych do poziomu "A-" ze wcześniejszego "A". Dolar osłabia się znacząco względem euro, funta, jena, dolara australijskiego oraz do złotego. Dodatkowo wzrostom na EURUSD sprzyjają także informacje z Niemiec, gdzie najprawdopodobniej dojdzie ponownie do powstania dużej koalicji CDU/CSU - SPD.

W ostatnim czasie inwestorzy żyli tematem politycznego impasu w Waszyngtonie, który zagrażał wypłacalności największej gospodarki na świecie. Dzisiaj mijał ostatni termin by uzgodnić porozumienie i wzorem ostatnich tego typu konfliktów rzeczywiście doszło do ugody na ostatnią chwilę. Inwestorzy jednak specjalnie się z niej nie ucieszyli.

Ekonomiści ankietowani przez agencję Reuters nie są tak pesymistyczni w kwestii kosztów ostatniego "goverment shutdown" dla amerykańskiej gospodarki. Ich zdaniem PKB za IV kwartał będzie tylko o 0,3 pkt. proc. niższy, względem pierwotnych założeń (to dwukrotnie mniej, niż szacuje to agencja S&P). Zresztą, wszystko i tak zweryfikują napływające dane.

Wtorek przynosi umocnienie złotego w relacji do euro oraz do franka. Natomiast w relacji do funta i dolara polska waluta dziś nieznacznie traci na wartości.

Początek tygodnia na warszawskiej giełdzie upływa pod znakiem kontynuacji nastrojów z poprzedniego tygodnia. Po poniedziałkowym dość stonowanym wzroście dzisiejszy dzień rozpoczęliśmy luką wzrostową po informacjach o bliskim porozumieniu w sprawie limitu zadłużenia za oceanem.

O ile wczorajszy wzrost była podejściem pod poziom 2500 pkt. to na dzisiejszej sesji widzieliśmy początkowo wyraźne wybicie ponad ten opór, po 14-tej indeks sięgnął nawet 2540 pkt, lecz w końcówce doszło do załamania, w wyniku 2 godzinnego spadku WIG20 oddał cały ten wzrost i zakończył sesję na minusie poniżej 2500 pkt. Pomimo początkowego sukcesu wymowa tej sesji jest raczej negatywna.

Inflacja we wrześniu była niższa niż w sierpniu, niż konsensus rynkowy (obydwa 1,1%) i nasza prognoza (1,2%) i wyniosła zaledwie 1,0% w skali roku. Taka różnica względem oczekiwań to niemal w całości spadek cen w zakresie edukacji - aż 6,9% w skali miesiąca.

Po bardzo udanym zakończeniu ubiegłego tygodnia na GPW, kiedy to główne warszawskie barometry zanotowały swoje nowe lokalne maksima, poniedziałkowa sesja przyniosła od rana nieznaczne ostudzenie emocji i zatrzymanie zwyżek.

Warszawscy inwestorzy tylko przez pierwszą godzinę handlu martwili się brakiem porozumienia w sprawie podwyższenia limitu zadłużenia rządu USA. Mimo niekorzystnych warunków w giełdowym otoczeniu, nasze indeksy zyskały na wartości.

Trwa udana sesja dla polskiej waluty. Wzrost kursu EURUSD tradycyjnie przekłada się na umocnienie złotego względem dolara. Kolejną udaną sesję ma za sobą polska GPW. Nastroje na światowych rynkach są pozytywne, mimo iż ciągle nie ma porozumienia w USA.

Indeks naszych największych spółek rozpoczął dzień blisko półprocentowym wzrostem. Kolejne godziny wyglądały jednak jeszcze bardziej imponująco. Popyt sukcesywnie podnosił ceny naszych blue chipów na coraz to wyższe poziomy. Co najważniejsze - wzrost ten odbywał się przy całkiem dużych obrotach, co jeszcze bardziej uwiarygodniało poczynania kupujących. Jednostajny ruch wzrostowy trwał do godziny 14.00.

W swoim dzisiejszym wystąpieniu w Kongresie, Jack Lew zwrócił uwagę, że inwestorzy mogą zacząć zastępować dolara koszykiem walut, jeżeli amerykańscy politycy nadal będą „fundować” rynkom finansowym niepewność.

Rynki finansowe pozytywnie zareagowały na informacje o potencjalnym kompromisie między Republikanami i Demokratami. Niewielkie podniesienie limitu zadłużenia mogłoby dać więcej czasu na porozumienie i ponownie odłożyć problem w czasie, co stało się już specjalnością amerykańskich polityków.

Środowe notowania na Giełdzie Papierów Wartościowych przyniosły sesję, która skończyła się zwyżką WIG20 o 0,47 procent, ale trudno było doszukać się w handlu jakiejś emocji. W efekcie już na starcie podsumowania dnia należy odnotować fakt, iż zamknięcie dnia przez WIG20 na poziomie 2384 pkt. wypadło ledwie 2 punkty poniżej poziomu, na jakim zaczęły się notowania bieżącego tygodnia.

Spadki na rynku stopy procentowej w USA, które nastąpiły w efekcie ostatniej decyzji FED o nieograniczaniu QE3 oraz w wyniku wejścia amerykańskiej administracji w stan spoczynku, wbrew pozorom nie doprowadziły do silnych wzrostów na rynku złota. O ile reakcja na komunikat FOMC i słowa Bernanke była bardzo gwałtowna i oczywiście mocno wzrostowa, o tyle w kolejnych dniach inwestorzy wykorzystali wyższe ceny do dalszego sprzedawania surowca.

Na wczorajszej sesji doszło do naruszenia poziomu 2377 pkt na WIG-u 20, który to poziom można było uznać jako linię szyi hipotetycznej głowy z ramionami. Wprawdzie w drugiej części dnia indeks sporą część strat zdołał odrobić, ale luka na wykresie pozostała. W obliczu braku jednoznacznych sygnałów z zewnątrz dzień rozpoczęliśmy niewielkim wzrostem. Kupujący nie mieli jednak ochoty na dalsze odrabianie wczorajszego spadku i poruszaliśmy się w zakresie poniedziałkowych notowań w rytm notowań innych europejskich indeksów. Wtorek nie zachwycił inwestorów ani zmiennością, ani wzmożonym handlem, a w obliczu braku ważniejszych danych makroekonomicznych i braku rozwiązania kwestii budżetowych za oceanem można wyczuć nastrój oczekiwania. Ostatecznie przy obrotach ok. 610 mln zł główne indeksy WIG i WIG20 zamknęły się na symbolicznym minusie odpowiednio 0,40% i 0,29%.

Dziś mija tydzień od wprowadzenia w USA procedury government shutdown, czyli zamknięcia większości instytucji rządowych. Inwestorzy liczyli na porozumienie w weekend i ponieważ do niego nie doszło, wczoraj doszło do wyraźnych spadków. DJIA przebił w dół 15 tys. punktów.
Seria sesji spadkowych trwa już od 19 września.W efekcie indeks ten znajduje się aktualnie około 5 proc. poniżej szczytu z 18 września. W pobliżu, około 1,5% niżej znajduje się już wsparcie na poziomie 14 760 pkt. Wprawdzie giełdy europejskie nie kopiują dokładnie zachowania indeksów w USA, ale po silniej spadkowych sesjach nastroje się jednak przenoszą. Dystans od szczytu jest w Europie znacznie mniejszy.

Widać, że rynek zbytnio nie kupuje plotek Forbesa o możliwości nominacji Donalda Kohna zamiast Janet Yellen, jako następcy po odchodzącym w końcu stycznia 2014 r. Benie Bernanke.