komentarz (strona 8 z 173)

Ostatnie dni na giełdzie warszawskiej przyniosły inwestorom silne wahania nastrojów. Po bardzo słabym początku tygodnia wywołanym w szczególności zawirowaniami na rynku rosyjskim, które dało się we znaki rynkom krajów środkowoeuropejskich i tzw. emerging markets, obserwujemy od wczoraj próbę odrabiania strat.

Za nami bardzo burzliwe dni na rynkach. We wtorek doświadczyliśmy dynamicznej przeceny, która wczoraj zauważalnie ustąpiła. Powodem była stabilizacja notowań rubla i ropy naftowej, czyli aktywów pozostających obecnie w centrum światowej uwagi. Wczoraj wieczorem do pozytywnej serii wydarzeń dołączył dobrze odebrany komunikat FOMC. Inwestorzy rozpoczęli więc rajd św. Mikołaja.

Wczorajsza sesja na globalnych rynkach finansowych była wyjątkowo emocjonująca. Gospodarcze kłopoty Rosji wywołały paniczną wyprzedaż zwłaszcza na rynkach akcji w krajach rozwijających się.

Silne wzrosty na Wall Street, które obserwowaliśmy w czasie wczorajszej sesji przekładają się na dobre nastroje w Europie. Inwestorzy powrócili również na rynki emerging markets co sprzyja kontynuacji wzrostowych tendencji na warszawskim parkiecie.

Na wstępie warto odnieść się jeszcze do wtorkowych wydarzeń i przypomnieć ważną kwestię związaną z testem i obroną strefy wsparcia Fibonacciego: 2240 – 2250 pkt. Co prawda liczyłem mocno na to, że popyt uaktywni się już w węźle: 2275 – 2282 pkt. (wypadały tutaj projekcje symetrycznej formacji ABCD), ale siła niedźwiedzi okazała się na tyle duża, iż wymieniony obszar cenowy został ostatecznie z łatwością zanegowany. Niejako automatycznie wygenerowało to sygnał kontynuacji ruchu spadkowego, właśnie z możliwością przetestowania kolejnego wsparcia Fibonacciego: 2240 – 2250 pkt.

Dzisiejszą sesję WIG20 rozpoczął od niewielkiego spadku. W pierwszych minutach przebywaliśmy lekko pod kreską lecz, byki przystąpiły do kupowania mocno przecenionych akcji i udało im się przez godzinę podnieść indeks naszych największych spółek o blisko 1% powyżej wczorajszego zamknięcia.

Środowe notowania na Giełdzie Papierów Wartościowych odbywały się w znanym od kilku dni kontekście, jakim są doniesienie z Rosji, niepewność wokół wyborów prezydenckich w Grecji i mocne spadki na rynkach bazowych.

Wczorajsza sesja na globalnych rynkach finansowych była wyjątkowo emocjonująca. Gospodarcze kłopoty Rosji wywołały paniczną wyprzedaż zwłaszcza na rynkach akcji w krajach rozwijających się.

Dzisiejszego dnia poznaliśmy nie tylko wartość wczorajszej interwencji walutowej banku centralnego Rosji, ale informację, że również tamtejsze ministerstwo finansów zdecydowało się pomóc rublowi. Wobec takich wieści lekko zaczęła zyskiwać rosyjska giełda, radość okazała być się jednak przedwczesna.

Wczorajsza mini panika na GPW wpisała się w jakimś stopniu w ostatnią, negatywną dla byków scenerię wydarzeń. Jak zwykle podchodzę do tej kwestii głównie przez pryzmat techniki, a sygnały wygenerowane w ostatnim czasie nie pozostawiały złudzeń, która z stron wykazuje się zdecydowanie większą aktywnością.

W trakcie wczorajszej sesji inwestorzy skupiali swoją uwagę na walutach z krajów emerging markets, które silne traciły w związku z ucieczką kapitału w kierunku bezpieczniejszych aktywów. Mimo tego, że od godzin poranny nadal obserwujemy sporą zmienność, to dzisiaj inwestorzy powinni wyczekiwać na wieczorną konferencje szefowej FED i grudniowy „dot-chart”.

Wczorajsza sesja zakończyła się spadkiem indeksów i w dalszym ciągu podaż w głównej mierze koncentrowała się na spółkach o największej kapitalizacji. W pierwszej fazie sesji dominowała strona podażowa, która sprawiła, iż przebite zostały kolejne poziomy wsparcia.

Początek dzisiejszej sesji nie zapowiadał tego co się miało potem wydarzyć. Wprawdzie indeks otworzył się pod kreską, ale już w pierwszej godzinie zbliżył się do wsparcia na poziomie 2300 pkt. i w następnych kwadransach odreagowywał jakby to miał być już koniec spadków. Skoro wczoraj pękł poziom 2340 pkt. to należało się spodziewać testowania 2300 pkt.

Olbrzymi spadek wartości rubla do dolara po decyzji Banku Rosji podwyższającej stopy procentowe do 17 proc. nie pomógł rosyjskiej giełdzie, gdzie spadki sięgnęły poziomu 12,33 proc. Przecena nie ominęła również Węgier, gdzie indeks Bux przecenił się 4,22 proc. Warszawski parkiet był również pod olbrzymią presją sprzedających. Od samego rana indeksy były istotnie poniżej poniedziałkowych poziomów. Ostatecznie WIG oraz WIG20 dzień zakończyły z ujemnym bilansem, notując odpowiednio 1,82 i 2,17 procent straty. Wartość obrotu wyniosła 1 283 milionów złotych.

Nowy tydzień, stare problemy. Ceny ropy naftowej wciąż dynamicznie spadają, spychając w dół notowania indeksu CRB. Wczoraj wartość tego indeksu zniżkowała o 1,11% do poziomu 241,05 pkt. Oprócz cen surowców energetycznych, spadały także notowania metali.

Piątkowe przełamanie strefy wsparcia: 2368 – 2373 pkt. było takim symbolicznym ukoronowaniem ostatnich działań inicjowanych przez obóz niedźwiedzi, które jak wiadomo odznaczają się wysoką skutecznością. Ponieważ z silnym wzrostem presji podażowej mieliśmy także do czynienia za oceanem (sesja piątkowa), trudno było spodziewać się jakichś pozytywnych i zarazem przełomowych zmian w porannej fazie wczorajszej odsłony.

Wczorajsza sesja zakończyła się spadkiem indeksów, a szczególnie mocno zniżkowały indeksy skupiające największe spółki. Po niższym otwarciu główne indeksy testowały październikowe minima, gdzie pojawił się popyt.

Dzisiejsza sesja o poranku zapowiadała się całkiem nieźle, giełdy powolnie podnosiły się po ostatnich spadkach. Jednak wzrost niepewności oraz dalsza przecena na rynku ropy naftowej doprowadziła do kolejnej wyprzedaży zarówno na europejskim jak i amerykańskim rynku giełdowym.

Wyjątkowo negatywny bilans ubiegłego tygodnia na GPW, będącego pokłosiem globalnej histerii budowanej wokół spadków cen ropy, ustawił na starcie nowego tygodnia nasze indeksy w niewygodnej sytuacji. Zagrożenie przebicia październikowych minimów (WIG20 już je naruszył w piątek) przy negatywnym finiszu giełd amerykańskich i azjatyckich stało się całkiem realnym scenariuszem przed poniedziałkową sesją w Warszawie.

W ostatnim czasie okazało się, że zniżka cen ropy naftowej przynosi nie tylko pozytywne skutki, ale ma również negatywne efekty. Rynek zaczął obawiać się, że przecena czarnego złota zaszła za daleko i może zaszkodzić nie tylko spółkom wydobywczym, ale również całym krajom oraz rynkom, jak przykładowo rynkowi obligacji wysokodochodowych. Dlatego inwestorzy wyczekują stabilizacji cen ropy.

W piątek na rynkach towarowych przeważał kolor czerwony. Notowania indeksu CRB spadły o 0,68% do poziomu 243,75 pkt. Najmocniej przeceniona została ropa naftowa, której cena pikowała w dół o niemal 3%.

Po bardzo słabej piątkowej sesji na rynku akcji, obecnie indeksy pozostają w miarę stabilne. W tym tygodniu rynki będą oczekiwały na środowe posiedzenie FOMC, ale w centrum uwagi w dalszym ciągu pozostają także oczekiwania dotyczące kolejnych działań ze strony EBC.

Starając się podsumować ostatni, dość ciekawy okres na GPW, siłą rzeczy należy powrócić do naruszenia ważnej zapory podażowej Fibonacciego: 2453 – 2456 pkt. Ponieważ wypadały tutaj projekcje naprawdę wiarygodnej, prospadkowej formacji symetrycznej ABCD, to negacja takiego układu – jak uczy doświadczenie – niesie zazwyczaj za sobą ściśle określone implikacje (czyli w domyśle kontynuację wcześniejszej, wzrostowej tendencji).

Piątkowa sesja zakończyła się spadkiem indeksów, niewielki wzrost odnotował jedynie WIG-250. Po słabszym otwarciu kupujący próbowali kontynuować odbicie, ale na nieco wyższych poziomach pojawiła się podaż.

Dzisiejsza sesja na GPW nie zapowiadała się zbyt optymistycznie. Skala i styl wczorajszego odbicia nosiły znamiona typowego korekcyjnego ząbka, po którym następuje kontynuacja trendu. Po otwarciu niespodzianki nie było – byki nawet nie próbowały walczyć i po półgodzinie sesji WIG20 tracił już ponad 0.50%.