obligacje

Od 13 lat mamy do czynienia ze zmianą polityki monetarnej większości banków centralnych na świecie. Po wybuchu kryzysu z 2008 roku zaczęły one skupywać obligacje skarbowe. Dołączył do nich również Narodowy Bank Polski, lecz dopiero w 2020 roku - po wybuchu pandemii koronawirusa. Trend jednak zaczął się zmieniać i największe banki centralne albo zaczynają wyprzedawać aktywa, albo mają to w planach. - Narodowy Bank Polski dość późno zaczął skupować obligacje skarbowe, a zrobił to pod presją sytuacji okołopandemicznej na przełomie marca i kwietnia 2020 roku. Na tamten moment taka polityka służyła wydobyciu z recesji, do jakiej w krótkim terminie doprowadziło zamknięcie nas wszystkich w domach - wskazał Kamil Sobolewski, główny ekonomista Pracodawców RP. - To, co niepokoi, to fakt, że ten program skupu aktywów trwał aż do listopada 2021 roku. Czyli już po tym, jak bank centralny zaczął podnosić stopy procentowe w zaskakujący sposób w październiku 2021 roku, ciągle jeszcze drugą rączką dokarmiał rząd pieniędzmi - stwierdził gość programu "Money. To się liczy". Ekonomista wskazuje, że NBP nadal nie poinformował, co zrobi ze środkami pozyskanymi z obligacji rządowych. - Taka polityka stoi w wyraźnym kontraście z doświadczeniami banków centralnych krajów rozwiniętych. Tam obywatele i uczestnicy rynków finansowych dostają przejrzysty harmonogram tego, czy takie środki będą reinwestowane, czy też będą zabierane - punktuje nasz gość.

- Nie potrafię znaleźć racjonalnego wytłumaczenia, dlaczego bank centralny w Polsce nie komunikuje się jasno na temat swoich planów dotyczących obligacji skarbowych w portfelu – przyznaje w programie "Money. To się liczy" Kamil Sobolewski, główny ekonomista Pracodawców RP. Jak przypomina, NBP posiada ich za niemal za 150 mld zł. – To nie są małe kwoty i będą miały wpływ na to, jak restrykcyjna będzie polityka monetarna – zaznacza. – Wiarygodny prezes banku centralnego osiąga cele, które niewiarygodny prezes musi osiągać poprzez podwyżki stóp procentowych, albo inne realne działania. Prezes Glapiński stracił wiarę w swoje słowa. Rynek ufał i gospodarstwa domowe ufały, że zapowiedź stabilizowania inflacji jest wiarygodna - dodał.

- 25 kwietnia rząd spłaca ponad 25 mld złotych obligacji, które wyemitował pięć lat wcześniej. Wśród posiadaczy tych obligacji jest Narodowy Bank Polski. Po ostatnim posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej nie byliśmy w stanie się od NBP dowiedzieć, czy środki pozyskane ze skupu tych obligacji, zdecyduje się przeznaczyć znów na zakup kolejnych obligacji skarbowych - opowiadał w programie "Money. To się liczy" Kamil Sobolewski, główny ekonomista Pracodawców RP. A dlaczego jest to istotne? - To jest ważne dlatego, że hamowanie gospodarki dokonywane dziś przez bank centralny, siłą rzeczy musi się odbywać także kanałem rządowym. To nie może być tak, że rząd naciska na gaz, a bank centralny na hamulec, bo wtedy zblokowanymi kołami będą gospodarstwa domowe i przedsiębiorcy, którzy będą palili się pod ciśnieniem wysokich stóp procentowych, a z drugiej strony rząd będzie wyjęty spod tych regulacji - obrazowo tłumaczył nasz gość.

- Pytanie brzmi, jak ludzie kupowali obligacje. Z tego co nam wiadomo, głównym kanałem dystrybucji były banki. Pojedyncze banki. Sprawdzamy, w jaki sposób ta oferta była przedstawiana. Jeśli wierzyć świadkom, były zapewnienia, że lokata z gwarancją BFG jest mniej bezpieczna niż obligacja GetBacku - mówił w programie "Money. To się liczy" Marek Niechciał, prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów.

- Średnie oprocentowanie rocznego depozytu według NBP to jest 1,7 proc., od tego trzeba odliczyć jeszcze podatek, to nie wystarcza, żeby pokryć inflację, więc te pieniądze bardziej tracą niż zyskują. Dlatego ludzie szukają alternatywy - mówił w programie "Money. To się liczy" Marcin Krasoń z Home Broker.