waluty(strona 55/380)

W środę odbyło się posiedzenie FED. Oprócz redukcji programu luzowania ilościowego, poznaliśmy prognozy wzrostu gospodarczego na najbliższe lata. Poznaliśmy również lepsze od poprzednich prognozy wzrostu dla Polski autorstwa agencji ratingowej Moody’s. Na rynkach światowych trwają starania Chin, by uczynić juana jedną z walut ogólnoświatowych.

Środowe posiedzenie FED było dobrą okazją do tego aby dolar wreszcie przełamał złą passę w tym roku. Wcześniej opublikowane dane o inflacji wskazały na jej powrót do celu 2%, a dane z rynku pracy w ostatnich 6 tygodniach pozostawały bardzo dobre. Nie było zatem powodów do obaw o dolara przed posiedzeniem FED. Tyle, że wystąpienie Janet Yellen było dość gołębie i rynek uznał, iż jest zbyt wcześnie aby przejmować się podwyżkami stóp w USA.

Marek Belka, prezes NBP i jeden z bohaterów afery taśmowej przeprosił za język, którym posługiwał się w trakcie rozmowy z ministrem Sienkiewiczem i inwektywy pod adresem RPP. Problem w tym, że słownictwo szefa banku centralnego może odbić się na polskiej gospodarce, a Kowalskiego uderzyć po kieszeni.

We wtorek rano notowania złotego są bardzo stabilne. Korzystając z poprawy globalnego sentymentu polska waluta odrobiła część wczorajszych strat i rynek szybko zapomina o aferze taśmowej. Oczywiście w mediach temat ten pozostanie jeszcze bardzo długo, ale rynki przechodzą już do innych kwestii.

Afera podsłuchowa nie doprowadziła do upadku rządu. Mało kto tego tak naprawdę oczekiwał, czego dowodem były łagodne reakcje na słowa premiera na konferencji prasowej. Nie jest tak, że teraz już będzie tylko spokój na rynkach, gdyż dalej niespokojnie jest na Ukrainie, a i w Iraku konflikty etniczne nasilają się.

Po wczorajszych zawirowaniach uspokojeniu uległa sytuacja na parach złotowych, a od rana polska waluta nawet nieco się umacnia. Sprawa afery taśmowej została przez Donalda Tuska zbagatelizowana podczas konferencji prasowej, więc rynki przyjęły brak zawirowań z ulgą. Wydaje się jednak, że problemem może być współpraca wewnątrz RPP, a szczególnie na linii Belka-Hausner.

Poranny, wtorkowy handel na rynku złotego przebiega pod znakiem dalszego, lekkiego osłabienia polskiej waluty. Złoty wyceniany jest przez inwestorów następująco: 4,1409 PLN za euro, 3,0502 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,4009 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu wynoszą 3,543% w przypadku papierów 10-letnich.

Czy ECB mógłby rzeczywiście wycofać się z części działań w październiku (wtedy miałaby zostać przeprowadzona rewizja), jak podał dzisiaj Bloomberg powołując się na swoje źródła w banku centralnym?

Jutro rozpocznie się dwudniowe posiedzenie Rezerwy Federalnej. Kluczowy komunikat poznamy w środę o godz. 20:00. Będą mu towarzyszyć też publikacje bieżących projekcji makroekonomicznych, w tym oczekiwań związanych z rozkładem stóp procentowych w średnim i długim terminie.

Opublikowane w weekend nagrania z rozmowy szefa NBP Marka Belki z szefem MSW Bartłomiejem Sienkiewiczem wpływają dziś w zdecydowany sposób na notowania złotego.

Tematem dnia są ujawnione przez redakcję tygodnika “Wprost” rewelacje na temat spotkań ważnych osobistości życia publicznego. Inwestorzy zaniepokojeni potencjalnym zasięgiem wydarzeń wycofują się ze złotego. Rynki czekają na konferencję prasową premiera o 15:00.

W związku z faktem, że w weekend światło dzienne ujrzały nagrania "Wprost" na temat tzw. "afery podsłuchowej", które stawiają w negatywnym świetle m.in. prezesa NBP Marka Belkę, na wartości tracić zaczęła polska waluta. Dziś na godz. 15:00 zaplanowana jest konferencja premiera Donalda Tuska właśnie w tej sprawie.

Inflacja w maju ponownie była niższa od oczekiwań, spadając do zaledwie 0,2% r/r. Po raz kolejny spadek wynikał w główniej mierze z niskich cen żywności. Szacujemy, że inflacja bazowa po wyłączeniu żywności i energii ustabilizowała się na poziomie 0,8% r/r.

Czy cztery kolejne miesiące rocznego spadku cen to już deflacja? Jeśli następnie inflacja wraca na poziomy zdecydowanie pozytywne, a jednocześnie popyt konsumpcyjny jest coraz mocniejszy to odpowiedź brzmi „nie”. Tak powinno być w polskim przypadku. Mimo wszystko kolejne zaskoczenie bardzo niską inflacją oznacza, że RPP powinna wykonać prewencyjny ruch.

- To możliwe, by złoty umocnił się wobec franka poniżej poziomu 3,35 - uważa Daniel Kostecki, analityk XTB.

Wczorajsze osłabienie dolara względem głównych walut może powodować wrażenie, że rynek ponownie zignoruje to, co ma do przekazania Rezerwa Federalna, uznając, że podwyżka stóp nie nastąpi wcześniej, niż w II połowie 2015 r. Czy jednak, aby członkowie FED nie zaserwują 18 czerwca żadnej niespodzianki? Opcją byłoby chociażby przyspieszenie redukcji programu QE3 (z 10 do 15 mld USD na tym i kolejnych posiedzeniach), co mogłoby zostać odebrane też jako sygnał wcześniejszego ruchu w górę na stopach.

Mowa oczywiście o danych nt. sprzedaży detalicznej za maj, która szacowana jest na poziomie 0,6 proc. m/m i 0,4 proc. m/m bez uwzględnienia wolumenu samochodów. Względem kwietnia byłaby to wyraźna poprawa, ale w długofalowo potrzebne byłyby większe wzrosty. Niemniej może być to pozytyw dla dolara. Zwłaszcza, że nadal korzystne wskazania napływają z rynku długu.

Wicepremier i minister gospodarki Janusz Piechociński w wypowiedzi dla Polskiego Radia poleca przyjrzeć się duńskiemu modelowi walutowemu. Kraj ten posiada swoją walutę, ale jest ona na stałe powiązana z euro. Jakie są korzyści z oraz zagrożenia z takiego rozwiązania?

Marek Belka potwierdził, że NBP nie zamierza interweniować w sprawie ostatnich ruchów na rynku. Uspokoił również trochę nastroje w sprawie obniżki stóp procentowych na lipcowym posiedzeniu. W Polsce trwa dyskusja na temat zmian w podatku VAT, a na Ukrainie odbywa się kolejny odcinek horroru negocjacji kontraktów gazowych.

Od wczoraj brak jest większych zmian w notowaniach EUR/USD. Kurs pozostaje w przedziale 1,3520 - 1,3550. Wyhamowało natomiast osłabienie złotego widoczne w pierwszych dniach tygodnia. Kurs EUR/PLN znajduje się na 4,1050, a USD/PLN na 3,03.