Frank(strona 9/1)

Masz kredyt we frankach szwajcarskich? Jest szansa, że w tym roku zapłacisz mniejsze raty. Ulga tak zwanych frankowców nie będzie jednak duża.

Od wczorajszego popołudnia eurodolar stabilizuje się między 1,3630 a 1,3675. Uważamy jednak, że to zaledwie przystanek na drodze do dalszych spadków. Silniejszego ruchu powinniśmy doczekać się jednak dopiero w przyszłym, obfitującym w ważne wydarzenia tygodniu.

Początek nowego roku na rynku złotego przyniósł spadek kwotowań polskiej waluty. Złoty wyceniany jest przez inwestorów następująco: 4,1649 PLN za euro, 3,0514 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,3916 PLN względem franka szwajcarskiego. Również polski dług znalazł się pod presją, gdzie rentowności wzrosły do poziomu 4,406% w przypadku obligacji 10-letnich.

Pomału realizuje się przedstawiony przed Sylwestrem scenariusz umocnienia dolara w pierwszych tygodniach stycznia. Nowy Rok rozpoczął się od wzrostu amerykańskiej waluty – rynek pomału pozycjonuje się na dane, jakie napłyną z USA. Dzisiaj po południu poznamy dane nt. cotygodniowego bezrobocia, a także grudniowe indeksy PMI i ISM dla przemysłu.

Dzisiejszy poranek upłynie pod dyktando wskaźników PMI. Jeszcze w nocy poznaliśmy zgodny z oczekiwaniami odczyt z Chin. Od rana swoje wskaźniki publikowały państwa naszego regionu. Zarówno w Polsce, jak i Czechach i na Węgrzech rzeczywistość okazała się mniej różowa niż malowały ją prognozy analityków rynkowych.

Od rana wspólna waluta lekko traci na wartości. Kurs EUR/USD zniżkuj do 1,3730. Osłabia się również polski złoty. Po odbiciu się od linii trendu wzrostowego poprowadzonej od dołka z połowy 2012 roku, kurs EUR/PLN zwyżkuje w kierunku wybitego wsparcia na 4,16. Z kolei USD/PLN wzrasta powyżej 3,02.

To może być trudny rok dla euro. Decydujące znacznie będą miały działania europejskiego banku i sytuacja w gospodarce strefy euro, ale można oczekiwać niewielkiego osłabienia tej waluty w stosunku np. do dolara. Z kolei złoty może nieco stracić względem euro.

Bank centralny Szwajcarii (SNB) pozostawił w czwartek stopy procentowe bez zmian - podał bank po zakończeniu posiedzenia.

Środa nie upłynęła pod znakiem znaczących informacji makroekonomicznych. Zmiany, jakie obserwowaliśmy miały, zatem bardziej techniczne podłoże. W przypadku EUR/USD długie utrzymywanie się w rejonie 1,3760 (nie było drugiej próby złamania wsparcia na 1,3738, która miała miejsce rano) doprowadziło do ataku na wczorajszy szczyt w okolicach 1,3794. Jego naruszenie było jednak nieznaczne (1,3797), co tym samym pokazuje, że psychologiczna bariera na 1,38 pozostaje znacząca.

Maksimum EUR/USD wypadło dzisiaj przed godz. 16:00 na poziomie 1,3794. Dane nt. zapasów w hurtowniach, które wzrosły w październiku o 1,4 proc. m/m (oczekiwano 0,3 proc. m/m) sprawiły, że powróciliśmy poniżej 1,3780. Wzrost zapasów to dobra informacja patrząc pod kątem wzrostu PKB w IV kwartale.

O ile szacunki ADP nt. rynku pracy były dość optymistyczne – w listopadzie w gospodarce mogło przybyć aż 215 tys. nowych etatów (oczekiwano 173 tys.), a dane za październik zrewidowano w górę do 184 tys. z 130 tys. – to już odczyt indeksu ISM dla usług, zupełnie odwrotnie. W listopadzie odnotowano spadek do 53,9 pkt. z 55,4 pkt. (szacowano 55,0 pkt., a biorąc pod uwagę mocny ISM dla przemysłu, po cichu można było liczyć na więcej).

Święto Dziękczynienia w USA sprawia, że uwaga rynków przesunie się na Europę. A tutaj kluczowe będą szacunkowe dane nt. inflacji HICP w listopadzie – dzisiaj o godz. 14:00 z Niemiec, chociaż rano poznaliśmy już odczyty z poszczególnych landów, co nieco zmniejsza jego znaczenie.

Amerykanie rozpoczęli już długi weekend, naturalnie w świetnych humorach: S&P500 pozostał powyżej poziomu 1800 pkt., mimo iż opublikowane w tym tygodniu dane oznaczają możliwość ograniczenia QE w grudniu. W drugiej połowie tygodnia w centrum uwagi rynków jest Europa, nie tylko ze względu na amerykańskie święto.

Środa przynosi dalszą wyprzedaż PLN względem euro, testując okolice 4,2046. Złoty traci również względem funta oraz nieznacznie wobec dolara. Do franka PLN pozostaje stabilny.
Polskiej walucie z pewnością nie pomaga wyprzedaż długu, którą obserwujemy chociażby na podstawie zachowania się rentowności 10-latek.

Wprawdzie zamówienia na dobra trwałego użytku w listopadzie rozczarowały spadkiem o 2 proc. m/m, a bez uwzględnienia transportu o 0,1 proc. m/m i obrony o 1,3 proc. m/m, to inwestorzy dobrze wiedzą, że akurat te odczyty są dość zmienne.

Dziś o godzinie 20.00 otrzymamy zapiski z ostatniego, październikowego posiedzenia Rezerwy Federalnej. Inwestorzy będą się w nim doszukiwać sygnałów na temat możliwego wychodzenia z luzowania ilościowego czy wpływu ostatniego zamieszania fiskalnego na gospodarkę. W tak zwanych „minutes” będzie również pojawiać się stwierdzenie „forward guidance”. Co ono oznacza, jaki ma cel i wpływ na rynek, a także jakie niesie skutki dla realnej gospodarki?

Pod nieobecność polskich inwestorów na rynku kurs EURPLN zaatakował opór na 4,20. Obecnie cały czas znajdujemy się powyżej tego poziomu, jednak dalsza wyprzedaż polskiej waluty została powstrzymana. Póki co, w kalendarium makroekonomicznym nie było wiele ważnych publikacji.

Mario Draghi zdecydował się wyjść przed szereg oczekiwań… ekonomistów, którzy nie wykluczali cięcia stóp procentowych o 25 p.b. podczas grudniowego posiedzenia. Zamiast tego mamy ruch o 25 p.b. już teraz, chociaż przy pozostawieniu stopy depozytowej na poziomie zera.

Opublikowana przed godziną 16:00 notka agencji MNI, która powołując się na „źródła” w Europejskim Banku Centralnym podała, iż szanse wprowadzenie jakichkolwiek działań (obniżka stóp procentowych, program LTRO 3) na jutrzejszym posiedzeniu są niewielkie, dała pretekst do wyraźniejszego ruchu euro względem głównych walut.

W czerwcu agencja informacyjna Bloomberg donosiła, że niektórzy bankowi traderzy tuż przed codziennym fixingiem manipulują kursami walutowymi i tym samym uzyskują dodatkowe przychody. W kolejnych miesiąca sprawa nabrała przyśpieszenia, gdyż włączyły się w nią nadzory finansowe z wielu krajów, a na nagłówki gazet trafiły nazwy największych instytucji finansowych.