maciej przygórzewski(strona 2/3)

O ile przed świętami widzieliśmy dość silne wzrosty to skala ruchu z 26 grudnia zaskoczyła wielu inwestorów. Korekta od tego dnia wyniosła już na większości walut po prawie 10 groszy. Życzenia spokojnych świąt dla kredytobiorców frankowych okazały się wyjątkowo nietrafione, gdyż w dalszym ciągu oglądają oni franka po niemal 3,60 zł.

Poniedziałek był pierwszym od co najmniej tygodnia dniem, gdzie zmienność na złotym była niewielka. Spowodowało to ogólny marazm na rynkach oraz mała ilość publikacji danych makroekonomicznych. Dzisiejszy dzień zapowiada się ciekawiej, gdyż oprócz kolejnych prognoz na 2015 rok poznamy potężny zestaw danych makro.

Miniony tydzień był bardzo ciężki dla osób zainteresowanych mocną złotówką - nasza waluta osłabiła się względem euro i franka o ponad 2%, a względem dolara i funta o przeszło 4%. Nie jest to oczywiście skala zmian z jaką mają do czynienia Rosjanie na swojej walucie. Warto zwrócić uwagę, że ostatnie ruchy gwałtownie zmniejszyły różnicę w cenie między dolarem a frankiem.

Mamy do czynienia z bardzo aktywnym tygodniem na rynkach. Wiąże się to co prawda z gwałtownymi spadkami na parach złotowych. Powodów jest wiele. Po pierwsze Rosja, po drugie słabsze dane o produkcji przemysłowej z Polski, po trzecie ruchy na głównej parze walutowej. Na osłodę frankowcom Bank Centralny Szwajcarii obniżył oprocentowanie.

Wypowiedź ministra do spraw energetyki Zjednoczonych Emiratów Arabskich nie pozostawia wątpliwości. Państwa Bliskiego Wschodu traktują spadek cen ropy jako zawirowanie na rynkach, wsparte przez spekulantów i nie zamierzają interweniować. Otwartym pozostaje zatem pytanie kiedy nastąpi koniec spadków w obecnym ruchu, gdyż już teraz niektóre metody wydobycia okazują się nieefektywne.

Wypowiedź ministra do spraw energetyki Zjednoczonych Emiratów Arabskich nie pozostawia wątpliwości. Państwa Bliskiego Wschodu traktują spadek cen ropy jako zawirowanie na rynkach, wsparte przez spekulantów i nie zamierzają interweniować. Otwartym pozostaje zatem pytanie kiedy nastąpi koniec spadków w obecnym ruchu, gdyż już teraz niektóre metody wydobycia okazują się nieefektywne.

W USA izba niższa przyjęła budżet i wydłużyła prowizorium budżetowe do dzisiaj. Jesteśmy już tylko o krok od uniknięcia zeszłorocznego scenariusza paraliżu administracji państwowej w Stanach Zjednoczonych.

Kolejny raz mamy na rynkach sytuację, gdzie inwestorzy czekają na ważne decyzje banków centralnych. Dzisiaj jest to co prawda aukcja LTRO, ale wiele osób wyczekuje jak zareaguje na jej efekty EBC i jakie będą dalsze kroki stymulowania gospodarki.

Wbrew oczekiwaniom na wczorajszej konferencji prasowej Mario Draghi nie zapowiedział rozpoczęcia programów luzowania ilościowego w Strefie Euro. Wprowadzenie tego pakietu jest jednak bardzo prawdopodobne w kolejnych miesiącach.

Tematem dnia powinna być dzisiaj decyzja RPP. Pomimo tego, że wydaje się ona przesądzona, rynki z uwagą będą oczekiwać na komunikat oraz wieczorną konferencję prasową prezesa NBP, Marka Belki.

Tematem dnia powinna być dzisiaj decyzja RPP. Pomimo tego, że wydaje się ona przesądzona, rynki z uwagą będą oczekiwać na komunikat oraz wieczorną konferencję prasową prezesa NBP, Marka Belki.

Indeksy PMI dla najważniejszych gospodarek Unii Europejskiej wypadły raczej pozytywnie. Wiadomością dnia była jednak z pewnością korekta ostatnich spadków na rynkach surowcowych. Warto również zwrócić uwagę na rubla. Waluta ta wciąż traci na wartości, a bank centralny Rosji ponosi coraz większe straty, by ją ratować.

Konferencja OPEC nie zmniejszyła wydobycia ropy naftowej na świecie. Dane makroekonomiczne z Niemiec wpisały się w oczekiwania rynków zatem, nie zmieniły niemal nic w kursach walut. UE nie ukarała państw za przekroczenie limitu długu. W Szwajcarii odbędzie się referendum w sprawie zwiększenia rezerw złota, aczkolwiek liczba zwolenników tej idei szybko topnieje.

Środowe dane dla Wielkiej Brytanii trafiły w oczekiwania analityków. Nie zmienia to faktu, że i tak funt zyskiwał na wartości. Słabsze dane nadeszły z kolei z USA. Dzisiejszy dzień zapowiada się ciekawie, z jednej strony posiedzenie OPEC i wyczekiwanie rynków na jego efekt, z drugiej Święto Dziękczynienia i zmniejszona zmienność.

Dobre dane z Polski. Sprzedaż detaliczna jest wyższa a bezrobocie niższe niż przewidywano. Złotemu pomogły również słabsze dane z USA. W rezultacie oglądamy złotego na najwyższych poziomach od tygodni.

Wczoraj wbrew oczekiwaniom Indeks Instytutu IFO w Niemczech wzrósł. Dzisiaj rano poznaliśmy dane o PKB z Niemiec. Zgodnie z oczekiwaniami wzrost wyniósł 1,2%. Wedle wywiadów medialnych w Polsce spadają szanse na obniżkę stóp procentowych w grudniu.

Produkcja przemysłowa w Polsce rośnie zgodnie z oczekiwaniami o 1,6% w skali roku. Marek Belka, prezes NBP, udzielił wywiadu dla „The Wall Street Journal”, w którym wypowiadał się na temat stóp procentowych, wyraźnie wskazując na możliwość dalszej obniżki.

Wczorajsze dobre dane o zatrudnieniu nie miały większego wpływu na rynki. Również protokół z posiedzenia FED pomimo krótkiego zawirowania nie wpłynął zbytnio na rynki. Poranne dane z Chin okazały się gorsze od oczekiwań. Również poranne dane o PMI dla przemysłu z Unii Europejskiej okazały się słabsze niż sądzili analitycy.

Inwestorzy giełdowi za oceanem cały czas kupują. Indeksy biją kolejne rekordy. Oczywiście dane makroekonomiczne się poprawiają, otwartym natomiast jest pytanie, czy te poziomy cen są jeszcze racjonalne czy już mamy do czynienia z tworzeniem się bańki spekulacyjnej. Wczorajsze dane z Wielkiej Brytanii kolejny już dzień osłabiały funta.

Poniedziałkowe dane, mimo że wyglądały na pierwszy rzut oka na ważne, bo jak inaczej spojrzeć na spadek produkcji przemysłowej za oceanem, nie zatrzęsły rynkami. Również brak porozumienia w sprawie budżetu UE przeszedł bez większego echa. Na Węgrzech rozpoczęła się kolejna seria protestów. Tym razem powodem jest korupcja na wysokich szczeblach władzy.