maciej przygórzewski

Dzisiaj rano amerykańska waluta była już wyceniana po 3,90 zł. To najwyższa wycena od 2009 roku, a do pobicia tych rekordów brakuje już tylko pojedynczych groszy. Pomstują importerzy, przede wszystkim ci, którzy sprowadzają towary z Azji. Cena dolara wpływa również na cenę paliw na stacjach benzynowych.

Wiadomością dnia jest obniżka stóp procentowych o 0,50 proc.. Rada postanowiła nie obniżać o 0,25 proc. i obserwować co się wydarzy. Czy to słuszna koncepcja? Czas pokaże. Rynki walutowe zostały uspokojone deklaracją o końcu cyklu obniżek stóp w Polsce.

W poniedziałek poznaliśmy wyniki indeksów PMI. Dane dla Polski okazały się lepsze od oczekiwań, jednakże indeks dla całej Europy wbrew oczekiwaniom pozostał na niezmienionym poziomie. Bank Australii nie zmienił stóp procentowych.

Dzisiaj rozpoczyna się kolejna runda rozmów z Grecją. Należy mieć nadzieje, że kraj ten złagodzi swoje stanowisko, w przeciwnym razie efekt negocjacji a raczej brak efektu jest łatwy do przewidzenia. Polityka osłabiania jena przynosi efekty w Japonii. Agencja ratingowa Fitch obniżyła rating kredytowy Austrii.

Dzisiaj rozpoczyna się kolejna runda rozmów z Grecją. Należy mieć nadzieje, że kraj ten złagodzi swoje stanowisko, w przeciwnym razie efekt negocjacji a raczej brak efektu jest łatwy do przewidzenia. Polityka osłabiania jena przynosi efekty w Japonii. Agencja ratingowa Fitch obniżyła rating kredytowy Austrii.

Dzisiaj od rana otrzymaliśmy bardzo obszerny pakiet danych na temat wzrostu gospodarczego państw europejskich. Potwierdziła się zależność w ramach której Niemcy podciągają dane dla całej strefy euro w górę. Wynik Polski jest gorszy od oczekiwań, ale poziom 3% wzrostu to wciąż solidny rezultat.

Zgodnie z przewidywaniami spotkanie ministrów finansów państw strefy euro nie doprowadziło do przełomu. Obie strony bardzo nie chciały poddać się już na pierwszym posiedzeniu, zatem efekt mógł być tylko jeden. Dla odmiany spotkanie w Mińsku spowodowało osiągnięcie porozumienia, aczkolwiek jego przestrzeganie i wiarygodność są delikatnie mówiąc wątpliwe.

Prezes Szwajcarskiego Narodowego Banku w wywiadzie uzasadniał decyzję o odejściu od obrony parytetu wymiany franka do euro. O ile sama ta decyzja spowodowała panikę w posiadaczach kredytów frankowych, o tyle dalsze działania SNB wyglądają na potencjalnie bardzo korzystne dla posiadaczy takich zobowiązań.

Z Grecji po zwycięstwie Syrizy właściwie codziennie dochodzą nas niepokojące sygnały. Pomysły nowej ekipy budzą poważne wątpliwości. Program gospodarczy Syrizy można skrócić następująco: "jesteśmy relatywnie mali w stosunku do reszty Europy, więc w sumie stać was by za nas zapłacić - nawet jak nie będziemy oszczędzać".

Zgodnie z oczekiwaniami większości komentatorów Rada Polityki Pieniężnej nie obniżyła stóp procentowych na lutowym posiedzeniu. Główna stopa procentowa wynosi w dalszym ciągu 2%. Jest to oczywiście najniższy poziom w historii, ale daleko nam jeszcze do gospodarek zachodnich gdzie właśnie odkrywane jest zjawisko ujemnych stóp procentowych. Szczególnie głośno było ostatnio o ujemnych stopach w Szwajcarii.

Wczorajsze dane makroekonomiczne wprowadziły sporo zamieszania na rynki. Funt osłabił się do złotego o 10 groszy. Nie przeszkodziły one w korekcie na franku szwajcarskim i powoli zbliżamy się w tej walucie do 3 z przodu w cenie.

Zgodnie z oczekiwaniami EBC rozpocznie program luzowania ilościowego. Od marca na rynki trafi dodatkowe 60 mld euro miesięcznie. Ekonomiści mają podzielone opinie co do skuteczności programu. W jednym są natomiast zgodni, nie poprawi to wartości słabnącego euro.

Wiadomością dnia, na które oczekują rynki jest decyzja Europejskiego Banku Centralnego w sprawie rozpoczęcia programu skupu aktywów. Decyzja pojawi się na rynku o 13:45.

Wczorajsze posiedzenie Komitetu Stabilności Finansowej z pewnością musiało ucieszyć kredytobiorców frankowych. A już na pewno tych mających racjonalne oczekiwania wobec działań państwa w tym zakresie. Uwzględnienie ujemnego LIBOR-u, brak dodatkowych zabezpieczeń oraz możliwość wydłużenia czasu spłaty powinny pomóc bardzo tej grupie.

Wczoraj frank staniał o 10 groszy. To wciąż kropla w morzu potrzeb kredytobiorców. MFW opublikował prognozy wzrostu gospodarek na 2014 roku. Świat i Europa mają odrobinę zwolnić względem poprzednich prognoz. Zyskało za to USA.

Poprzedni tydzień był olbrzymim ciosem dla osób spłacających kredyt we frankach. Poziomy, na których stabilizuje się teraz frank, słusznie budzą przerażenie. Warto jednak zwrócić uwagę na konsekwencje tego zjawiska dla gospodarki, które sugerują, że stan ten nie będzie trwał wiecznie.

Wczoraj wydarzyło się coś, o czym większości kredytobiorców frankowych nie śniło się w najgorszych koszmarach. Frank wystartował w górę i wyraźnie przekroczył 4 zł. Co gorsza utrzymuje się na tym poziomie. Jest to doskonały dowód na to, jak negatywnie na równowagę rynkową wpływają próby ręcznego sterowania kursami.

Rada Polityki Pieniężnej nie obniżyła stóp procentowych. Nie wykluczyła natomiast takiego ruchu w przyszłości, jeżeli deflacja będzie trwać. Już dzisiaj o 14:00 poznamy dane o inflacji i przekonamy się jak wygląda sytuacja.

Wraz ze zbliżającymi się wyborami w Grecji, kraj ten zwykle wraca na czołówki gazet. Nie inaczej jest tym razem, a to za sprawą możliwej zmiany warty w greckim rządzie. Dane makroekonomiczne z piątku ponownie wsparły dolara wobec walut europejskich.

Nasz zachodni sąsiad po raz kolejny pokazał gorsze od oczekiwań dane makroekonomiczne. Jeżeli główna lokomotywa napędowa Eurolandu zwalnia, jest to bardzo zła prognoza dla wspólnej waluty. W Wielkiej Brytanii zgodnie z oczekiwaniami nie doszło do obniżek stóp procentowych.

Szwajcarski Bank Narodowy zwiększa rezerwy walutowe w wyniku osłabiania własnej waluty. Po skali zmian widać, że sama obniżka stóp nie wystarczyła i SNB interweniuje w ostatnich czasach na rynku. Wczoraj poznaliśmy lepsze dane z rynku pracy naszego zachodniego sąsiada, aczkolwiek już dzisiaj nadeszły gorsze informacje. Angela Merkel na konferencji prasowej zaprzeczyła przygotowaniom do opuszczenia przez Grecję Strefy Euro.

Na rynkach trwa trend umacniający dolara względem europejskiej waluty. W ostatnich dniach przebito 5-letnie minima i pomimo gorszych danych z USA nie zobaczyliśmy istotnej korekty tego ruchu. Wraz z umacniającym się dolarem w dół idą ceny ropy. Czarne złoto jest już o ponad połowę tańsze niż rok temu.

Początek roku to moment wejścia w życie wielu wcześniej uchwalonych zmian. Od dzisiaj obowiązują między innymi nowe stawki płac minimalnych - w Polsce, w Niemczech czy w Hiszpanii. Również od dzisiaj wchodzi reszta “pakietu reform” w Hiszpanii. Problemem tych wszystkich działań jest to, że są ona nastawione na tu i teraz i prawdopodobnie bardziej oddalą nas od wyjścia z kryzysu niż przybliżą. Dzisiaj seria publikacji indeksów PMI.

Za nami rok pod znakiem spadających kursów walut państw zasobnych w ropę naftową, wojny na Ukrainie i sterowania gospodarkami przez szefów banków centralnych. W nowy 2015 będzie się działo na rynku walutowym. Nadciąga czas, w którym wyniki wyborów w kilku europejskich krajach mogą wstrząsnąć euro. Będzie to też okres ważnych decyzji osób nadzorujących banki centralne na całym świecie.

Wczorajsza korekta uspokoiła trochę kredytobiorców walutowych, u których ostatnie wzrosty z pewnością musiały wzbudzić niepokój. Na światowych rynkach przypomniała o sobie ropa naftowa, która znów spada. Z końcem roku nie dała o sobie zapomnieć Grecja gdzie już w styczniu czekają nas kolejne wybory powszechne.