komentarz(strona 21/173)

Wczorajsza sesja zakończyła się spadkiem indeksów, ale skala ruchu była bardziej stonowana w zestawieniu z sesją wtorkową. Notowania nie zmieniły istotnie sytuacji na rynku, a w krótkim terminie indeksy korygują wcześniejsze wzrosty i aktualnie przebywają w rejonie poziomów wsparcia wynikających z minimów z początku poprzedniego tygodnia.

Kontrakty na S&P tracą dziś rano 0,4 proc., co powoduje, że europejski optymizm z ubiegłego tygodnia może zostać stłumiony.

Wczorajsza sesja za oceanem znów nie była zbyt udana. Nastroje jednak nieco się poprawiły nad ranem dzięki dobrym nastrojom w Azji, a szczególnym uznaniem kupujących cieszyły się dziś akcje chińskich spółek. To pozwoliło na nieco wyższe otwarcie na naszym parkiecie.

Środowe notowania na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie przyniosły kolejną sesję podporządkowania parkietu rynkom otoczenia.

Na giełdach podaż w dalszym ciągu gra pierwsze skrzypce i bardzo możliwe, że także dzisiaj zobaczymy kontynuację spadków. Rynki za oceanem negatywnie odbierają informacje dotyczące działań zbrojnych w Syrii. Z kolei w Chinach inwestorzy nadal pozostają w dobrych nastrojach po wczorajszym odczycie PMI, chociaż nie wydaje się, aby w trakcie kolejnych sesji ten optymizm został utrzymany.

Od początku wczorajszych notowań podaż miała zauważalną przewagę. W miarę upływu czasu sentyment na bazowych rynkach Eurolandu wyraźnie pogarszał się, co w kontekście przebiegu handlu na FW20Z1420 miało oczywiście swoje określone implikacje.

Wczorajsza sesja zakończyła się spadkiem indeksów, a strona podażowa przeważała w zasadzie przez całą sesję. Zamknięcie nastąpiło na dziennych minimach, co zapewnia negatywną wymowę sesji.

W dzisiejszym kalendarzu nie było wydarzeń i publikacji makroekonomicznych, jednak pojawiła się nieoczekiwanie opinia Międzynarodowego Funduszu Walutowego, mówiąca o perspektywach wzrostu chińskiej gospodarki znacznie powyżej 7 proc. w przyszłym roku. Wywołało to pozytywną reakcję na rynkach surowcowych, na giełdzie w Szanghaju oraz wzrost notowań kontraktów na amerykańskie i europejskie indeksy.

Nastroje na giełdach uległy wyraźnemu pogorszeniu. Powody to słabe dane z europejskiej gospodarki, niepokój przed korektą na Wall Street oraz rozpoczęcie amerykańskiej interwencji w Syrii. Nasze indeksy trzymały się lepiej niż wskaźniki na głównych parkietach naszego kontynentu, ale spadki i tak były dotkliwe.

Po sporych wzrostach w końcówce ubiegłego tygodnia, pojawiła się dziś niespodziewanie korekta. Głęboka i dynamiczna. Przyczyną spadków w Europie są wczorajsze duże zniżki w USA.

Wczoraj inwestorzy nerwowo wyczekiwali na publikowany dzisiaj w nocy wstępny odczyt wskaźnika PMI dla chińskiego przemysłu. Okazał się on zdecydowanie lepszy od oczekiwań. Ponadto rozpoczęły się ataki lotnicze na dżihadystów w Syrii, co przypomniało dobitnie o geopolityce, która w ostatnich tygodniach przesuwa swoje centrum uwagi z terenów wschodniej Ukrainy na Bliski Wschód. Wiadomości te teoretycznie powinny istotnie wspierać ceny surowców, ale obserwowane odreagowanie jest raczej skromne.

Wydarzeniem piątkowej sesji był z pewnością relatywnie silny wzrost presji popytowej
na warszawskim rynku akcyjnym. Przy raczej stonowanych nastrojach panujących w Eurolandzie, na indeksie WIG zostało przykładowo ustanowione nowe maksimum cenowe - jeśli za punktu odniesienia weźmiemy dołek bessy z lutego 2009 roku.

Nieoczekiwanie udane zakończenie ubiegłego tygodnia, które za sprawą "trzech wiedźm" oraz zmian składów indeksów zagranicznych przyniosło wyraźne wzrosty głównych indeksów. W efekcie poniedziałkową sesję rozpoczynaliśmy w przypadku WIG-u oraz mWIG40 z poziomów najwyższych od stycznia 2008 roku.

Miniony tydzień kończył się dla GPW w bardzo dobrych nastrojach, na co swój wpływ miała zapewne chęć wysokiego rozliczenia wrześniowej serii kontraktów. Dzisiaj rozpoczęło się nowe trzymiesięczne rozdanie, już grudniowej serii. Za sprawą obaw o kondycję chińskiej gospodarki było ono spadkowe.

Dzisiejsza sesja była bardzo uboga w odczyty makroekonomiczne, czy ważne wydarzenia. W zasadzie mieliśmy tylko dwie figury: sprzedaż domów na rynku wtórnym w USA oraz wskaźnik zaufania konsumentów w Strefie Euro, oprócz nich mieliśmy kilka przemówień członków banków centralnych w USA oraz Strefy Euro. Pomimo braku impulsów w postaci odczytów, zmienność na rynku nie należała do najmniejszych, gdzie przez większość dnia znacznie traciły waluty silnie związane z rynkiem surowców.

Poniedziałkowa sesja stała pod znakiem korygowania piątkowych szaleństw trzech wiedźm oraz kontynuacji przeceny walorów KGHM, zniżkujących w ślad za podążającymi w dół notowaniami kontraktów na miedź. Spadkom akcji największych banków towarzyszyło dobre zachowanie papierów PGE i Tauronu.

Ostatnie tygodnie nie były pomyślne dla większości notowanych surowców. Głównym obciążeniem był umacniający się dolar w reakcji na oczekiwane zaostrzenie polityki monetarnej za oceanem. Pomocna nie była również seria słabszych odczytów z Chin, która jutro może być kontynuowana. Sentyment jednak, przynajmniej do części towarów, stał się tak minorowy, że z kontrariańskiego punktu widzenia zasadne wydają się zakupy w oczekiwaniu na odbicie.

Zeszłotygodniowy debiut Alibaby przeszedł już do historii, a inwestorzy na początku tygodnia swoją uwagę skupiają głównie na informacjach napływających z Chin. Mało optymistyczne perspektywy dla gospodarki państwa środka sprawiają, iż o poranku traciły zarówno giełdy azjatyckie, jak i europejskie, a dodatkowo zniżkowały kontrakty na amerykańskie indeksy. Ważnym wydarzeniem jest także mocna przecena akcji brytyjskiego giganta Tesco, które o poranku traciły ponad 11%.

Przedpołudniowa faza piątkowej sesji przebiegła pod znakiem ruchu bocznego. Transakcje były zatem zawierane w stosunkowo wąskim przedziale cenowym, co w kontekście popołudniowego wydarzenia (proces rozliczania wrześniowej linii instrumentów pochodnych) należało uznać za dość symptomatyczne zjawisko.

Kontrakty na S&P tracą dziś rano 0,4 proc., co powoduje, że europejski optymizm z ubiegłego tygodnia może zostać stłumiony.